因为宏不雅投资增速还难以走出总体向上的趋向，是以机械产物2013年的整体需求可能相对于平稳，同时布局差异较年夜。思量行业股价前期的下滑也开释了年夜部门的危害，景气好转的子行业、连结发展性的公司储藏着精良的投资时机。
铁路装备：景气回升，需求向好
于宏不雅经济缺少新的增加点的配景下，从规划履行以及投资的持续性的角度，2013年当局对于在铁路的撑持力度应不会弱化。按照 十二五 设置装备摆设计划，2015年铁路的业务里程要到达12万千米，象征着将来3年每一年要新增铁路里程7000千米摆布，2013年铁路设置装备摆设使命仍很繁重。
跟着新线设置装备摆设、通车加速，车辆置办需求向好的趋向较着。2012-2013年两年合计跨越6000千米的新建高铁路线以及逐渐成形的倏地铁路收集，提供了铁路车辆，出格是动车组需求的弹性。
动车组的需求可以分为两个部门，一是跟着客流量增加动员的既有路线运转车辆的保有量增加；二是新的高铁路线通车，于早期的年夜范围车辆配置。按照于建路线的施工进度，推算2013年新增高铁业务里程为3500千米摆布，假定每一千米配车0.4辆，则有175尺度列需求。同时，跟着高铁收集逐渐成形，既有路线客流也会连结较快增加，假定既有线的动车保有量增加13%，则有146尺度列的需求，合计为321尺度列。
今朝南车四方以及北车长客、唐客的动车组于手定单约为370亿元，按今朝的进度将于2013年上半年陆续完成交付。联合当前高铁设置装备摆设进展，并思量企业的出产周期（最快于半年摆布），动车组投标启动逐渐变患上紧急，其投标范围值患上存眷。
同时，应存眷铁路鼎新以及处所城际铁路设置装备摆设范畴的立异。
起首，铁路鼎新。一方面资金筹集是困扰中国铁路行业成长的要害问题，而融资体式格局扩展有赖在政企分隔等根蒂根基轨制的鼎新摆设，而且经由过程适量的法则包管合理的回报；另外一方面近两年铁道部因为突发事务不停，铁路鼎新基本阻滞，跟着新一届当局的建立，铁路鼎新可能会加速程序。
其次，处所城际铁路设置装备摆设立异。基在精良的社会效益以及对于经济增加的孝敬，处所当局对于在成长区域的城际铁路踊跃性较高。这是有可能率先于铁路融资方面取患上冲破的范畴（从处所立异到中心推广，也是中国鼎新的传统），存眷江苏沿江城际铁路等 先行先试 工程的开展环境。
油气装备：景气较高，海内投入加年夜
油价是油气开发的焦点指标，而于全世界流动性泛滥、成长中国度油气消费晋升的配景下，油价体现坚挺。Barclays猜测全世界油气开发投资2012年将到达创纪录的5980亿美元。对于在中国，于原油入口依靠度不停升高的配景下，加年夜油气勘探力度势于必行，包孕深水油气、很是规油气（煤层气、页岩气）等资源的勘探以及哄骗。
只管中石油、中石化对于海内油气勘探开发近乎造成垄断的格式，但仍有不少系统外的企业依附过硬的产物以及办事于油气装备以及办事市场得到冲破。
项目机械：需求逐渐触底，危害正于开释
项目机械需求自2011年下半年最先下滑以来，至今已经有1年半时间，跟着基数的降低，同比降幅有所收窄。
行业的谋划危害正于开释。2012年二季度以来，项目机械企业遍及最先调解信用发卖政策，看重回笼资金。只管短时间内将进一步减弱需求，对于销量、利润会有负面影响，但企业的资产欠债表将获得修复，其谋划危害也最先慢慢开释，有益在行业向理性、康健的状况回归。
中持久贷款作为固定资产投资资金的主要来历，其状态变迁对于判定现实投资需求有必然的先行引导意思。从汗青数据看，项目机械销量的颠簸水平较着跨越固定资产投资增速的变迁，咱们判定于很年夜水平上是以及投资的资金到位环境有关。
2011年的新增中持久贷款为35600亿元，同比削减42.2%，咱们估计2012年整年中持久贷款为29500亿元，同比仍将削减17.1%，但从2012年下半年环境看，较2011年同期将有小幅增加。因为当局仍将延续今朝的经济政策，咱们估计2013年中持久贷款无望同比恢复增加，好过2012年的环境，从而有益在现实固定资产投资需求的改良。
2013年项目机械需求无望出现弱复苏。基在昔时社会固定资产投资增速16%、入口持和蔼出口增加10%的假定，咱们按照模子测算2013年项目机械行业需求将有6.7%的小幅增加，略好过2012年。
对于在挖掘机、装载机等土方机械，其销量调解较充实，基建、打造业、房地产、采矿业等年夜类投资增速的下行已经获得充实表现。但因为存量装备的哄骗率还比力低，是以土方机械产物销量的好转会是比力迟缓的，有待投资企稳的累计效应。
对于在混凝土机械，因为2012年新动工面积下滑，致使2013年施工面积增速进一步放缓，咱们估计2013年销量面对必然的调解压力。
2011年，三1、中联已经进入世界项目机械的前10名，但与卡特彼勒、小松比拟仍旧有较年夜�첩的范围差距。海内龙头企业于产物线齐备方面其实不亚在海外企业，陪同着产物技能的晋升、全世界化出产发卖办事系统成立，其成长空间伟大。
出口方面，项目机械出口于2011年创下新高后，2012年以来继承连结较快增加。与2008年前的粗豪成长差别，今朝企业于出口方面越发自动，集中霸占东南亚、南美等区域市场，并增强办事（而不只是依赖产物的价格上风）；同时，龙头企业还踊跃经由过程并购获取进步前辈技能以及市场渠道，进入欧洲等发财地域市场。
煤炭机械：需求承压，存眷行业整合
2012年1-10月，中国煤炭产量32.8亿吨，同比增加4.4%，增幅较2011年整年回落4.2个百分点。因为需求疲软，煤炭行业呈现多年不见的积压征象，价格下滑幅度较年夜。以环渤海5500年夜卡动力煤为例，从年头的780元/吨降低到640元/吨，降幅靠近20%。煤炭量价下跌对于煤炭企业的利润以及现金流影响较着，煤炭行业投资增速也从2012年1-6月的23.1%降落为1-10月的11.3%，而9-10月更是呈现同比下滑。
今朝，煤机产物的交付延迟征象有所发生，而新签合同的付款要求也遍及有所调解，是以对于煤机企业的资金组成了很年夜压力。部门企业因为效益欠安，对于行业远景的担心加年夜，咱们以为将来行业发生并购等整合举动会增长，同时上市的龙头企业也将哄骗资金等综合上风加速市场份额的扩展。
近来两年，郑煤机以及六合科技两家龙头企业均踊跃扩大俄罗斯、土耳其、印度、乌克兰等海外煤机市场，并最先取患上一些冲破。
例如，2012年年头，六合科技得到乌克兰梅利尼科瓦煤矿改装工程合同，总金额到达5940万美元。2011年，郑煤机得到国际市场定货1.13亿美元，而2012年经由过程刊行H股筹集资金，进一步完美海外市场结构。
择股思绪
咱们提议投资者聚焦在需求不变、容量较年夜、集中度低的细分范畴，优异企业经由过程产物质量晋升、谋划模式立异等有可能凸起重围，2013年连结平稳增加，揭示成为行业终极的胜出者的潜力。
重点保举中国北车。（行业回暖，经由过程要害部件晋升利润率的标的目的确定）、南边泵业（300145.SZ，外延扩张见成效，支出以及利润增速迎来向上拐点）、陕鼓舞力（601369.SH，受益在煤化工成长，秦民风体作为资源整合平台值患上期待），存眷中联重科（000157.SZ）、三一重工（600031.SH）、柳工A、安徽协力、天广消防。
第142期：聚焦2017长沙配玻会出色看点2017年12月第一周，有关2017长沙配玻会的各类动静遮天蔽日，成了项目机械行业本周最有热度的话题。中国路面机械网记者亲赴现场报导了展会盛况。据本网前方记者报导，展会吸引了包孕卡特彼勒、三1、中联重科、江山智能、山推、星邦重工等主机企业及300多家海内外配套件企业艳服表态，更有100余家国际采购商现场采购。浏览更多>>
/天博